廣發證券：維持阿里巴巴“買入”評級 合理價值131.6港元

       5月23日消息，廣發證券發布研究報告稱，維持阿里巴巴“買入”評級，預計FY2023-2025收入分別為9434/10357/11309億元，non-GAAP歸母凈利潤分別為1585/1713/1815億元，對應6.8%/8.1%/6%增長，合理價值131.6港元。公司FY23Q4（日歷年23Q2）收入同比上升2%至2082億元，nonGAAP EBITA為253億元，同比增長12.1%；non-GAAP歸母凈利潤為280億元，同比增長30.3%。報告中稱，阿里巴巴FY23Q4中國商業收入下降3.0%至1361億元，其中CMR同比下降8.7%至603億元。FY23Q4淘天商品GMV同比中個位數下滑，而3月淘天商品GMV已實現同比轉正，考慮到FY23Q1低基數，該行預計FY24Q1中國商業GMV和CMR均能實現高個位數增長。經調整EBITA同比增長19.7%至385億元，主要系淘特和淘菜菜大幅減虧。此外，集團宣布未來12個月云智能完成上市，盒馬、菜鳥等受董事會批準啟動IPO，分別在未來的6-12個月、12-18個月內完成上市。

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